赛道Hyper SK海力士二季度业绩再创纪录

作者：周源/华尔街见闻

AI成了英伟达GPU上游供应商SK海力士2024财年第二季度业绩的最大推手。

据SK海力士刚刚于7月24日发布的截至2024年6月30日的2024财年第二季度财务报告显示，公司在该财年第二季度的结合并收入为16.4233万亿韩元（约合119亿美元/860.68亿元人民币），同比增长125%，环比增长 32%，再创历史新高。

报告期内，SK海力士营业利润为5.4685万亿韩元（约合40亿美元/289.30亿元人民币），自2018年以来，再次回到5万亿韩元水平；同期净利润为4.12万亿韩元（约合30亿美元/216.98亿元人民币），营业利润率33%，净利润率25%。

税息折旧及摊销前利润（EBITDA）高达8.59万亿韩元（约合62亿美元/448.42亿元人民币），同比增长41%，环比剧增1305%，息税折旧及摊销前利润率52%。

其中，HBM（高带宽内存）销售额环比增长80%+，同比增长250%；eSSD（企业级固态硬盘）销售额环比增长约50%。

SK海力士在法说会上称，“下半年，AI服务器需求将持续强劲，传统应用也将随着AI PC/移动设备的推出而逐步复苏”。

据该公司预判，传统PC需求复苏相对弱于初步预期，但AI PC将推动终端长期采用更高内容和低功耗内存的需求。

今年上半年，移动设备（智能手机）需求温和复苏。

7月24日，Counterpoint发布的初步数据显示，2024年第二季度，全球智能手机销量同比增长6%，创下近三年来的最高同比增幅。

7月25日，Canalys最新发布的报告显示，2024年第二季度，中国智能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同比增长10%，重回7000万台水平。

随着支持AI技术的旗舰手机和可折叠手机的推出，SK海力士预判，今年下半年，智能手机需求将逐步改善；同时，2025年下半年，智能手机的需求将再现增长，原因是更多AI手机的发布，这需要比现有高端机型搭载更强性能的内存。

SK海力士预计，AI服务器正在推动需求增长。随着AI的发展，大型科技公司在AI方面的支出不断增加，通用SV（System Verilog）需求将随着直流服务器的更换周期和采用新能源和成本效益平台的投资而逐步改善。

SK 海力士表示，HBM和eSSD等适用于AI的存储器需求表现强劲，DRAM和NAND闪存产品的整体价格也持续上升，收入环比增加32%。与此同时，以高端产品为主的销售增长，再加上汇率效果，第二季度的营业利润率环比上升10个百分点，达33%，从而公司取得符合市场预期的好业绩。”

对于第三季度的业绩展望，SK海力士表示，HBM（DRAM）和eSSD（NAND）销量都将增长（后者在今年的销量将同比增长400%），“随着产品组合优化和平均售价上涨，收入将继续增长。”

目前，SK海力士已向主要客户提供12层堆栈的HBM3E样品，计划在今年第三季度开始量产，第四季度批量供应主要客户，以此保持公司在HBM市场的领导力。今年二季度开始，公司的HBM3E销量出现“显著增长”，预计从第三季度开始，HBM3E的销量将超过HBM3。

SK海力士表示，今年其HBM3E的销量将占总体HBM的50%+。

在DARM市场，SK海力士也有技术和市场优势：在行业内唯一有能力提供用于服务器最高容量256GB DDR5 DRAM产品的就是这家公司。今年下半年，其将推出适用于服务器的32GB DDR5 DRAM和用于高性能计算的MCRDIMM产品，由此保持竞争优势。

NAND方面，SK海力士将凭借高性能和低功耗PCIe5 cSSD，满足设备上的AI PC需求；凭借行业唯一的60TB eSSD（下半年上市）和128TB（2025年初上市）产品，去满足高密度eSSD的市场需求，持续保持产品竞争力。

资本支出（CAPEX：Captital Expenditure）方面，海力士预计，2024年，公司资本支出将高于早先的计划，但将在经营现金流（OCF：Operating Cash Flow）内执行；公司对基础设施的投资将不断增加，以更好地支持对HBM的投资。

在回答投资者问题时，SK海力士指出，传统服务器即将进入更换周期，“预计2024年和2025年，非HBM服务器DRAM需求将增长20%。”

尽管人工智能服务器投资持续增长，但SK海力士已观察到客户对通用服务器需求的改善。

2017-2018年期间，市场对云数据中心服务器的大量投资即将进入更换周期，同时AI数据中心的部署也在推动对通用服务器的需求。尤其是，由于AI服务器功耗会相应增加，这会促使传统服务器升级，以提高电源效率，降低运营成本。

最后，SK海力士表示，公司增加资本支出，不会导致内存产品出现历史上的产能过剩。因为公司新增的资本支出主要集中在增加HBM的产能扩张，而HBM的下游需求强劲，而技术限制也会同时制约HBM产能，“即使我们扩大（HBM）产能，供应仍可能短缺。”

此外，SK海力士认为，“内存行业预计将从生产少量产品的大规模生产结构转变为小批量生产多样化产品的结构。”随着AI技术应用于更广泛的应用领域，预计新型内存产品将出现并创造新需求。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多

NAND存储复苏 这一小而美赛道“熬出头”

该公司1月营收为历史同期次高、SSD主控芯片出货量同样实现历史同期次高。1月NAND市场整体需求持续回升。企业级SSD市场、NAND原厂积极推动涨价，市场上的企业级SSD价格已经大幅上升。

NDNA存储芯片龙头公司群联2月7日公布数据，2024年1月合并营收50.86亿元新台币，同比增长超过75%，为历史同期次高。此外1月SSD主控芯片出货量增长37%，同样实现历史同期次高，其中PCIe SSD主控芯片出货量年增75%，刷新纪录。

NAND闪存是一种比硬盘驱动器更好的存储设备，功耗低、重量轻、性能佳，同时它是一种非易失性存储技术，断电后仍然能保存数据，非常适合作为便携设备的存储器来使用。SSD即固态硬盘（Solid State Disk），是以NAND闪存介质为主的一种存储产品，现已广泛应用于笔记本电脑、台式电脑、移动终端、服务器和数据中心等场合，在很多应用场合可以直接替换机械硬盘。

群联长期深耕于闪存控制器芯片这一细分领域，是全球NAND主控芯片以及存储解决方案领导厂商。

数据显示，。群联CEO潘健成表示，。换言之，目前群联也很努力跟各存储应用领域的客户商谈沟通全年度的需求状况，希望能通过预先的规划，提升未来季度在满足市场需求的供货顺畅度。

潘建成强调，企业级SSD市场、NAND原厂积极推动涨价，力求扭亏为盈，市场上的企业级SSD价格已经大幅上升 。群联因掌握相对具有竞争力的企业级SSD产品组合，因此客户对企业级SSD方案询问程度大幅增加，这一现象对群联未来季度营收贡献预期将有正面助力。

这并非群联首次释放积极信号。回顾该公司近半年以来其数次表态、动作，结合行业其他公司动向，我们可以清楚看到，NAND的市况正逐渐变好：

（1）2023年7月-2023年8月：NAND价格底出现

该阶段，NAND闪存芯片库存水平仍然很高，但价格已跌破制造商底线，NAND原厂陆续以扩大减产规模的方式全力推动价格止跌反转。另外，期间出现部分NAND控制芯片急单需求，反映市场逐步出现回温讯号。

（2）2023年9月-2023年10月：NAND市场价格起涨

期间下游客户处于补库存需要开始备货，NAND迎来首波涨价。潘健成表示，9月SSD模组出货量持续回温，显示系统客户因库存水位回到正常水位、或低于正常水位，加上NAND市场价格回稳起涨态势明确，开始陆续回补库存。

2023年9月份，摩根士丹利在最新《AI产业追踪》报告中指出，由于NAND价格已触底，群联目前已看到来自大陆的模组与智能手机客户需求增强，部分客户甚至已接受了30%至35%的价格上涨。

（3）2023年11月-至今：NAND迎量价齐升格局

群联指出，2023年11月SSD控制芯片总出货量持续回温，其中，PCIeSSD控制芯片总出货量年成长将近40%，创历史同期新高纪录。整体NAND储存位元数总出货量的年成长率，也超过80%。

2024年1月29日，潘健成透露，近期NAND Flash需求正逐月增加，几乎每个容量规格都有缺货，未来两个月报价还会出现不小的涨幅。潘健成认为，AI应用会推动NANDFlash的需求量，而以AI相关设备来说，手机因为出货量多，比PC的驱动力来得大些。

该阶段，西部数据对客户发出涨价通知信，并预期未来几季NAND芯片价格累计涨幅可能比当前报价高达55%，涨幅惊人。此前三星已调升NAND报价10%至20%，并决定24Q1-Q2再调涨报价20%，目标在24H1逆转市场。

华鑫证券表示，本轮NAND涨价热潮锐不可挡，加上部分需求回温以及客户端启动库存备货，量价齐升有望逐步反映。

本文源自科创板日报

相关问答

现在不少厂商选择白片,一来,原厂没有那么大产能供应;二来,价格优势,选择有保障的白片NAND,虽然售出的SSD返修率偏高,凭藉价格优势,有一定的销量。总结:...这种S...

NANDFlash全名为FlashMemory,属于非易失性存储设备(Non-volatileMemoryDevice),数据存储在这类设备中,即使断电也不会丢失。广泛用于eMMC/eMCP...

国产DRAM制程较为落后,合肥长鑫现能够量产的DRAM为19nm制程,预计到2021年能够投产17nmDRAM。由上看出,我国DRAM生产技术与海外厂商具备较大差距,短时间内难以...

因为前期芯片紧张,所以下游的厂商增加了很多库存,然而市场需求并没有这么高,DRAM和NAND内存芯片就下跌了,内存条也自然就降价了。特别是现在开始要进入Q4季度...

三星屏幕内存等手机关键部件都能自给自足,不会被别人卡脖子。而且也不会玩饥饿营销,国产的都被带坏了,我买note7就是因为有现货,后来召回买的华为美腿九。抢...

终于!三星猎户座处理器也发大招了,年度四大旗舰芯片终于凑齐,这款抢在CES2018前夕发布的三星Exynos9810引起了轩然大波,其性能表现能否超越苹果A11、高通骁...

三星在韩国是一个无所不能的企业,韩国人在一生无法避免的事就是:死亡、税收和三星。如果还在认为三星只是做手机的企业,那就大错特错了。三星作为韩国最大的...

三星电子旗下的主要业务包括智能手机、闪存、处理器芯片、家电、相机等产品。其中,三星手机肯定是大家最熟悉的了,作为当下安卓机中最具代表性的产品之一,三星...

时间过的很快,一转眼2018年已经到了四月末。各大公司第一季度的财报纷纷出炉。翻看一下三星的财报有两个数据非常显眼。首先是三星手机在中国的市场份额五年...

但值得一提的是,兆易创新对此定下的目标是,该工艺的良率在10%以上。上面说了DRAM内存,顺便再说一下NAND闪存。紫光除了要生产DRAM内存外,还在研发NAND闪存芯...