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slc型nand 东芯半导体冲击IPO：去年营收784亿元，实控人为江苏前首富

发布时间 : 2024-10-06

作者 : 小编

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东芯半导体冲击IPO：去年营收784亿元，实控人为江苏前首富

记者 | 鲁智高

又一家半导体公司在科创板门前排队。

近日，东芯半导体股份有限公司（简称：东芯半导体）科创板IPO提交注册。该公司将募集7.5亿元，用于1xnm闪存产品研发及产业化项目、车规级闪存产品研发及产业化项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

资料显示，东芯半导体聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，可以同时提供NAND、NOR、DRAM等存储芯片完整解决方案，并能为客户提供芯片定制开发服务，设计研发的24nm NAND、48nm NOR已达到可量产水平。该公司的产品已获得高通、联发科等平台厂商认证，同时已进入三星电子、海康威视、传音控股等客户的供应链体系，应用于通讯设备、安防监控、可穿戴设备、移动终端等终端产品。

招股书显示，在2018-2020年的报告期内，东芯半导体的营收分别为5.09亿元、5.13亿元、7.84亿元，扣非后归属于母公司所有者的净利润则分别为-0.3亿元、-0.63亿元和0.17亿元。

因此，该公司选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章2.1.2中规定的第（四）条：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

在特别风险提示中，东芯半导体列了11条风险，其中第一条就是“公司盈利波动较大且存在累计未弥补亏损的风险”。该公司解释，2018-2019年度出现较大幅度亏损的主要原因包括：产品导入周期长、成本尚不具备优势、产品价格波动下行、持续研发及运营投入较大。对此，该公司提醒，如果未来在产品开发、市场拓展等方面不达预期，可能会继续亏损，存在经营业绩大幅波动的风险。

由于终端产品对存储芯片的可靠性要求较高，新产品销售需通过平台验证、产品验证及供应商认证等一系列测试流程。作为一家成立不到7年的公司，东芯半导体的新产品从推出到实现规模化销售需要一定的时间，另外在采购规模上也不具备很强的议价能力，导致产品成本较高。

这样也导致毛利率的波动。招股书显示，该公司在报告期各期的综合毛利率分别为22.28%、15%和22.01%，波动较大，且低于同行业可比公司。东芯半导体解释称，主要是受到原材料、封装测试成本、产品售价、产品结构等因素影响，而当市场回暖后，情况得到了改善。

对此，该公司提醒，一旦出现未能正确判断下游需求、持续提升规模、有效控制成本或市场竞争格局发生变化等不利情形，可能导致公司毛利率波动，并持续低于同行业可比公司，给公司经营带来不利风险。

需要注意的是，东芯半导体在报告期内的存货账面价值较高，分别为3.23亿元、4.15亿元、2.95亿元，占各期末流动资产比重分别为52.83%、62.94%和42.1%，这些存货主要是原材料、委托加工物资、库存商品以及发出商品。对此，该公司还在同期末备有存货跌价准备余额，分别为0.47亿元、0.55亿元、0.35万元，占存货原值的比例分别为12.73%、11.75%和10.66%。

招股书显示，东芯半导体在报告期内未分配利润分别为-1.92亿元、-1.11亿元、-0.91亿元。该公司解释称，主要原因是前期研发投入大，产品市场导入期长；作为行业新进企业，产品成本相对行业先入者尚不具备规模优势；近年来存储芯片价格波动较大，形成累计亏损。

在早期资金紧张的情况下，东芯半导体在2018年向关联方闻起投资、蒋学明、AHN SEUNG HAN、东方新民控股有限公司和东方恒信共借了1.88亿元。目前，这些拆借资金已全部归还。但是该公司报告期内的短期借款也不少，对应的余额分别为1.04亿元、0.3亿元和0.14亿元，涉及到的借款人为 Fidelix 和东芯香港，均为该公司的子公司。

目前，东芯半导体的股东为东方恒信、聚源聚芯、齐亮、东芯科创、中金锋泰、时代鼎丰、鹏晨源拓、国开科创、哈勃科技、海通创投、嘉兴海通、青浦投资等。

值得注意的是，在2018年12月，鹏晨源拓以2.85元/出资额，将其持有的东芯半导体3.125%的股权转让给实控人董玮。同时，东方恒信以3.56元/出资额，将其持有的东芯半导体10%的股权转让给齐亮，按照当时的股本28070.18万元计算，这笔股权转让的交易价近1亿元。蒋学明持有东方恒信68.93%的股份，那么他将获利6888.16万元。而在2019年9月，转让价已变成5.17元，这意味齐亮获得的10%股权的价值已经升了4519.29万元。

招股书显示，东方恒信目前直接持有东芯半导体43.18%的股份，为东芯半导体控股股东，蒋学明为实控人。天眼查App显示，东风亮投资管理有限公司在2017年4月成立，并于2020年9月注销，股东为苏州东方九久实业有限公司和齐亮，蒋学明担任这家公司的董事，同时也是苏州东方九久实业有限公司的实控人和法定代表人。

据媒体报道，蒋学明曾为江苏首富，曾因“坐庄”泰山石油而亏损上亿元。招股书透露，蒋学明在1994-2005年任江苏东方国际集团有限公司董事长，目前也担任东吴水泥国际有限公司董事，同时也是东方恒信董事长兼总经理、东方新民控股有限公司董事长和华信资源有限责任公司董事长。

资料显示，东芯半导体实控人兼董事长蒋学明，原来主要从事化纤纺织、水泥、信息产业的经营和投资，在2014年才以存储芯片设计企业作为切入点涉足于集成电路行业。2015年6月，东芯半导体以受让Fidelix核心的经营团队安承汉等共计持有15.88%股份并增资的方式，合计持有Fidelix公司25.28%的股份，成为其控股股东、实际控制人。通过并购整合Fidelix公司，加快了东芯半导体闪存芯片的研发进程。

这也引起了上交所对该公司在承接Fidelix相关技术后，能否有技术创新、重大突破和具备独立持续的科技创新能力的担忧。东芯半导体表示，公司通过在本土搭建了专业的研发团队，结合国内客户需求和本土化供应链体系，自主研发了多款SLC NAND Flash系列产品，优化改良形成了低功耗NOR Flash系列产品，形成了多项 SLC NAND Flash和NOR Flash的核心技术，“我们通过搭建研发平台，建立激励和培养机制，构建了完善的研发体系，并在境内拥有覆盖芯片研发全流程的研发团队，不断积累形成了覆盖NAND Flash、NOR Flash 和 DRAM的核心技术，从而确保公司具备独立、可持续的科技创新能力。”

不过在三星电子、海力士、旺宏电子、华邦电子、兆易创新、南亚科技等对手的压力之下，东芯半导体的产品市场份额较小，SLC NAND Flash 、 NOR Flash 、利基型DRAM在2019年的市场份额分别约为1.26%、0.86%和0.16%。该公司表示，目前自身业务仍处于快速发展阶段，业务规模占中小容量存储芯片市场比例约为 0.54%，与行业领先企业相比占比较低，“在技术水平方面，与国际龙头厂商存在较大差距。”

“截至2020年12月31日，我们有67名研发人员，占员工总数比达到40.61%。”东芯半导体表示，他们自成立以来，高度重视研发投入与技术创新，有完善的研发体系，共拥有覆盖主流存储芯片的境内外发明专利81项。不过招股书显示，该公司在报告期内，研发费用逐年下降，分别为0.5亿元、0.48亿元、0.47亿元，占营业收入比例分别为 9.84%、9.44%和6.06%。

此外，东芯半导体还特别提到，报告期内对客户A（华为）的销售收入分别为 584.54 万元、3720.84万元和23324.50万元，占公司主营业务收入的比例分别为1.15%、7.25%和 29.80%。一旦美国对包括客户A在内的中国公司升级制裁手段，可能会对自身产品开发、市场拓展产生不利影响，从而对公司产品销售产生不利影响。

对于东芯半导体而言，除了要考虑能否顺利在科创板挂牌，更重要的应该是如何降低自身的各种风险，也只有这样才能走得更好更远。

全盘不掉速？探寻三星宝藏固态870EVO的背后

当我们说到固态硬盘性能的时候，我们往往会关注最大连续性能，或是4K随机表现，这种瞬时达到的极限数值，而会忽略可能更有实践意义的SLC Cache的巅峰性能以及持久性。

01关于SLC Cache

说到了SLC Cache，实际上是一种平衡了性能和成本的、为用户提供更好性能从而解决应用难题的两全方案。众所周知，基于闪存内部电子负荷数量的不同，闪存在绝对速率、寿命以及采购成本方面成正比，即电子负荷越少，闪存绝对速率越高，寿命也越长，采购成本同样也会拉高，当然就绝对数值而言最优秀的闪存颗粒，无疑是内部仅排列一个电子负荷的SLC了。

固态硬盘内部构造

既然公认的SLC是绝佳的闪存，为何不进行大规模量产和应用呢？自然是成本采购的缘故，作为电子消费品，固态硬盘的普及之路，必然需要考虑成本和商品定价，过高的采购成本，让作为绝对优质的SLC闪存基本无缘消费级市场，即使是在企业级或是数据中心集群领域，大规模SLC产品配置也是不常见的。

这就如同眼看着一座金山却又无法开采，空有极致性能却无力承担采购成本，有没有一种方式，既能够体验到SLC闪存的极致性能，又能稳定采购成本呢？于是模拟SLC技术应运而生了，这个技术其实解释起来也非常简单，即工程师们在MLC、TLC等采购成本较低的多排列颗粒内部，划出部分区域，用来模拟SLC颗粒的工作流程，使得在这个容量区域内的存储性能，能够达到原生SLC颗粒的性能表现；当存储容量超过划定区域后，则调用其他区域的常规颗粒，恢复到原生颗粒的性能表现。

闪存颗粒

这样便在相当程度上，即保留了SLC颗粒的绝对性能，又维系了固态硬盘的采购成本，达到了共赢的效果。

02三星二代智能TurboWrite缓存技术

说到SLC Cache技术的发展，自然也离不开引领和深耕固态硬盘行业数十年，全球领先的存储巨头三星品牌存储的推进和创新。

三星品牌存储对于SLC Cache技术，有着自己的一套技术逻辑，并为此进行了多次迭代，并应用到了诸如三星870EVO等最新产品之上。

内置第二代智能TurboWrite缓存技术

三星870EVO，是三星品牌存储最新研发的，针对拥有大容量存储需求的商务、游戏和内容创作者等多场景多应用人群，量声定制的，其中三星自研的第二代智能TurboWrite缓存技术的加持，更是让此款固态硬盘堪称“宝藏”了。

所谓第二代智能TurboWrite缓存技术，也就是SLC Cache技术，原理上大同小异，依旧是在一定存储容量范围内，用其他类型的闪存颗粒，模拟原生SLC颗粒的性能表现，让用户在圈定的容量范围内，能够感受和体验到SLC级别的性能，并解决实际的存储应用问题。

图源于三星

创新之处在于，和常规SLC Cache技术不同，TurboWrite缓存技术更加强调智能，所谓智能，指的是通过三星自研的内置固件，系统可以自动识别当前固态硬盘的存储负载，并智能调节TurboWrite缓存的工作模式，即在低负载，小规模存储任务下，TurboWrite将启用固定的模拟SLC存储空间，用于满足用户的性能需求；当存储任务超过固定空间后，进行高负载的大规模存储任务时，TurboWrite将智能调整动态的缓存空间，以满足存需求。

03宝藏固态的全盘不掉速

而三星870EVO，在低容量版本下，依旧遵循以上的存储规则，而当达到1TB版本以上的高容量时，三星870EVO展现了恐怖的性能表现，堪比全盘SLC闪存颗粒的绝对性能。

经过笔者的实测，以三星870EVO 4TB版本为例，无论是在文件基准，还是常规基准，两种测试维度下，全盘写入时基本维持在最高连续写入530MB/S的狂暴性能。

基准

文件基准

究其缘由，一方面是绝对容量达到了一定层级后，二代智能TurboWrite缓存技术，能够拥有更大的空间进行智能化的缓存模拟，最终实现了全盘高性能的强悍表现；另一方面，则是内置的三星原生增强型1xx层的第六代V-NAND 3bit MLC颗粒，带来的体质优势。

绝对性能

全盘不掉速，持续高性能，带来的不仅仅是数值上的震撼，具体到应用场景上，商务办公方面可以无惧各种类型，容量不一文件的快速存储，高效且更稳定；游戏方面，无论是游戏自身文件的传输和转移，还是大规模长久游戏对于存储的持续需求，三星870EVO的持久高性能，都能轻松圆满的完成；最后，值得关注的是内容创作领域，在内容创作阶段，连续大规模的素材载入，不同软件间的动效切换，甚至各种剪辑特效的相互叠加，以及最终全视频的输出和渲染，都实时考验着硬盘的IO性能，870EVO能够始终保持高性能的IO特性，以及高达4TB容量的存储空间，绝对是助力内容创作的绝对神器。

集性能和容量与一体，兼具理论和应用为一身，二代智能TurboWrite缓存技术的加持，三星870EVO真可谓是宝藏固态了。

目前，这款堪称宝藏的三星870EVO固态硬盘，正在三星存储京东旗舰店热销中，近期有存储需求的朋友，这款宝藏固态绝对不容错过。

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