东芯股份：SLC NAND Flash制程在国内领先，市场占有率有较大提升空间，未来库存状况可控

金融界7月5日消息，东芯股份披露投资者关系活动记录表显示，关于SLC NAND Flash，东芯股份的竞争力主要体现在产品优势，他们的SLC NAND Flash制程在国内较为领先，他们的SPI NAND Flash采用了业内领先的单颗集成技术。长期来看，海外大厂会逐步退出SLC NAND Flash市场，加上国产替代的需求，公司的市场占有率将有较大的提升空间。至于库存问题，受到存储周期的影响，公司目前的存货仍处在相对较高的水平。未来，库存状况基本可控，随着终端需求的逐步复苏，公司的库存水位会逐步趋向健康。

本文源自金融界AI电报

半导体行业专题：多板块营收复苏，AI浪潮引领行业开启景气新周期

（报告出品方/作者：开源证券，罗通、李琦、王宇泽）

1、 电子：多板块营收同比增长，市场或迎新一轮增长

2024M6，代工/封测/SoC/模拟/存储等多个半导体细分环节营收同比高增，消费 电子各家公司维持近一年来营收端的良好表现，同比持续增长，元器件厂商亦持续 回暖，除硅片/MCU/功率等环节表现短期承压外，电子产业正全面回暖，市场或将迎 来新一轮上行周期。

2、 上游制造：消费旺季叠加 HPC 需求强劲，2024H2 有望加 速成长

2.1、 晶圆代工：消费电子复苏，工业/车用领域库存仍有待去化

台积电连续 6 个月营收同比增长，受惠 HPC 需求强劲 2024Q2 营收超预期。台 积电 2024 年 1-6 月合计营收 12661.54 亿新台币，同比+27.96%；其中，2024M6 月 营收 2079 亿新台币，同比+32.9%，环比-9.47%。台积电 2024Q1 法说会预测，2024Q2 公司营收将升至 196～204 亿美元，按汇率 1：32.3 换算，2024Q2 合并营收于 6330.8～ 6589.2 亿新台币区间，而公司 2024Q2 实际累计营收 6735.1 亿新台币，同比+40.07%， 环比+13.64%，超越预测区间上限。据工商时报，法人预估公司 2024Q2 营收超预期 指引主要来自于 HPC 需求强劲；并且在智能手机与 HPC 需求强劲下，2024Q3 预 计公司营收环比+12.7％，毛利率环比持平于 52.8％，其中 N3 产能利用率将维持满 载。 联电 2024M6 营收同环比下滑，2024Q2 营收温和增长符合预期。联电 2024 年 1-6 月营收合计 1114.31 亿新台币，同比+0.84%；2024Q2 合计营收 567.99 亿新台币， 同比+0.89%，环比+3.97%，符合公司此前温和增长预期；其中，2024M6 营收 175.48 亿新台币，同比-7.91%，环比-10.05%。据集微网，联电于 2024Q1 法说会表示，随 着电脑、消费及通讯领域的库存状况逐渐回到较为健康水位，联电预期整体晶圆出 货量将略为上升。但在车用和工业领域方面，由于库存消化速度低于预期，需求仍 旧低迷。公司预计 2024Q2 晶圆出货量环比+4.5%，同比以低个位数百分比（约 1%～ 3%）增长；产能利用率估从首季 65%降至 60%；平均美元售价将维持 2024Q1 水平。 毛利率方面，预估 2024Q2 毛利率约 30%。2024 年全年资本开支维持 33 亿美元。

世界先进 2024M6 营收同环比增长，晶圆出货量增加助推营收表现符合预期。 世界先进 2024 年 1-6 月合计营收 206.98 亿新台币，同比+14.73%。2024M6 营收 41.06 亿新台币，同比+30.55%，环比+15.01%。据工商时报，世界先进预期 2024 下半年 市况及营运将较 2024 上半年更佳，预期单月合并营收仍有回升空间，2024 全年营运 正向。世界先进副总经理及财务长黄惠兰表示，由于晶圆出货量增加，推升世界先 进 6 月营收成长。此前公司对于 2024Q2 营运展望预期，受惠大尺寸驱动 IC、电源 管理 IC 需求增长，晶圆出货量环比将增长至约+17％~+19％，产品平均销售单价将 环比约-2％至-4％，毛利率约介于+25％~+27％。整体而言，市场法人认为，公司 2024Q2 合并营收表现符合预期。 力积电 2024M6 营收同比高增，CoWoS 产能初步显现。力积电 2024 年 1-6 月合 计营收 219.43 亿新台币，同比-2.29%。2024M6 营收 37.19 亿新台币，同比+8.49%， 环比-0.16%。据集微网，力积电 2024Q1 法说会表示，2024Q1 景气循环谷底，公司 毛利率、产能利用率都在逐步回升中，对营收有正向影响。2024Q1 存储产线产能利 用率已提高至 95%-98%，逻辑芯片约 65%-70%，但受此前中国台湾地震影响可能下 调。其中 12 英寸稼动率较高，8 英寸受到中国大陆竞争较低。公司将加速内存技术 研发，并切入 CoWoS 先进封装领域，主要生产中介层，预计 2024 年下半年月产能 可达千片。

2.2、 封测：日月光单月营收同比微增，2024H2 有望迎接产业旺季

日月光投控 2024M6 营收同比微增，预估 2024 年下半年加速增长。日月光投控 2024 年 1-6 月合计营收 2730.41 亿新台币，同比+2.2%；2024M6 营收 469.25 亿新台 币，同比+0.44%，环比-1.19%。据集微网，市场法人认为日月光 2024Q2 营收表现 符合温和成长预期，迈入 2024 下半年产业旺季后，公司单月及单季合并营收有望优 于 2024 上半年表现。日月光投控集团营运长吴田玉表示，2024 年为复苏年份，预 计 2024 上半年去化库存，而下半年加速成长；此外，2024 年将大幅增加资本支出 并大比例用于封装业务。市场法人推估，2024 年日月光投控资本支出将高达约 780 亿新台币，创下历史新高。

力成 2024M6 营收同比增长，2024Q2 营收受惠终端应用产品出货正增长。力成 2024 年 1-6 月合计营收 379.15 亿新台币，同比+15.04%。2024M6 营收 65.30 亿新台 币，同比+9.96%，环比-0.41%。据联合新闻，法人机构认为，力成 2024Q2 营收主 要受惠终端应用产品出货恢复正增长，高性能运算应用有较积极的成长，AI 相关应 用如 AI server、AI PC、AI 手机等将于 2024 年下半年带动存储需求增长。力成的 HBM 专案开发也进行中，有望于 2024Q4 与 2025Q1 陆续量产 HBM 产品，主要与 日本客户合作开发。另外，NAND 和 SSD 预期在手机换机潮与 AI 带动的相关应用， 将推升 NAND 业务于 2024Q2 后逐步回升，SSD 需求也将于 2024 年回升，SSD 组装 业务将在稳健中寻求持续成长的契机。

2.3、 设备及建设；营收同比持续回暖，亚翔工程在手订单创历史新高

亚翔工程 2024M6 营收同环比高增，2024 年全年营运展望乐观。亚翔工程 2024 年 1-6 月合计营收 379.39 亿新台币，同比+108.33%。2024M6 营收为新台币 63.71 亿 新台币，同比+57.44%，环比+9.73%。据联合新闻，亚翔表示主要因工程进入施工 高峰期，致月营收较 2023 年同期大幅增加。亚翔董事长姚祖骧表示，在半导体产业 扩产的背景下，亚翔对 2024 年全年营运展望乐观。其中，公司截至 2024Q2 在手订 单 1291.62 亿新台币，创历史新高，确立未来公司未来三年产业景气续旺。此外，亚 翔总经理蒋晓麟展望 2024 年，台湾荣工、苏州亚翔以及新加坡三处市场需求持续火 热，台湾亚翔及越南自 2024Q2 起也感受到客户需求回升，随着 2024 下半年营运加 温，看好 2024 年整体营收、获利会有良好成长预期。

圣辉 2024M6 营收同比高增。圣辉 2024 年 1-6 月合计营收 131.36 亿新台币，同 比+9.71%。2024M6 营收为新台币 27.78 亿新台币，同比+32.10%，环比+14.17%。 致茂 2024M6 营收同比维持增长。致茂 2024 年 1-6 月合计营收 99.33 亿新台币， 同比+12.82%。2024M6 营收为 17.65 亿新台币，同比+8.39%，环比-17.55%。

2.4、 硅片：营收环比均改善，2024H2 环球晶圆将提升先进制程晶圆占比

2024M6 环球晶圆营收环比持续增长，2024H2 业绩表现有望优于上半年。环球 晶圆 2024 年 1-6 月合计营收 304.13 亿新台币，同比-16.71%。2024M6 营收 53.4 亿 新台币，同比-15.32%，环比+2.66%。环球晶圆在 2024 年 5 月法说会表示，AI 应用 热潮及存储需求将成为引领半导体产业成长的关键驱动力，伴随客户稼动率逐步提 升，公司整体库存水位可望逐渐回归健康。受终端市场逐渐走向复苏，客户优先消 化库存，延后拉货影响，预期公司 2024 年下半年业绩表现将优于上半年。公司将大 幅增加先进制程专用的优质晶圆产品占比，并于具备成长动能的区域启动扩产计划。

台胜科 2024M6 营收环比持续改善，2024 年营收指引下调至持平。台胜科 2024 年 1-6 月合计营收 62.54 亿新台币，同比-15.51%。2024M6 营收 11.48 亿新台币，同 比-16.4%，环比+9.65%。

3、 设计：多板块营收复苏，需求复苏带动库存逐步去化

3.1、 SoC：月度营收同比持续增长，2024H2 有望延续增长态势

联发科月度营收同比持续增长，看好搭载天玑 9300+的手机持续发布带来的营 收增量。联发科 2024M6 实现营收 431 亿新台币，同比+13%，连续九个月实现同比 增长。2024 年 5 月 7 日，联发科举办天玑开发者大会 2024（MDDC 2024），发布天 玑 9300+旗舰 5G 生成式 AI 移动芯片，天玑 9300+采用全大核 CPU 架构，八核 CPU 包含 4 个 Cortex-X4 超大核，2024 年 5 月 13 日，首发搭载 9300+旗舰芯的 vivo X100s 和 vivo X100s Pro 发布。同时，联发科于 2024Q1 法说会中表示，预计 2024 年全球 智能手机出货量将较同比增长，其中旗舰手机等高端产品增速较快。据爱集微报道， 天玑 9400 可能列为三星旗舰手机的搭载芯片选项之一，天玑 9400 有望于 2024Q4 亮相，有望为公司带来营收新增量。

瑞昱月度营收同比持续增长，看好 WiFi 7 持续渗透带来的营收增量。瑞昱 2024M6 实现营收 102 亿新台币，同比+13%，连续八个月实现同比增长。据台媒 《MoneyDJ 理财网》报道，瑞昱在 2024Q1 财报法说会上表示，将于 2024H2 出货 WiFi7 芯片，并预估 2024 年 WiFi 7 产品在 PC 和路由器市场的渗透率将达 5%。瑞昱 预计 WiFi 7 渗透率有望在 2026 年达 20%。展望未来，瑞昱认为 2024 年交换机、车 用、车联网和有线网通信芯片有望带动营收增长。

信骅月度营收同比持续增长，看好 2024H2 新款 AI 服务器上市带来的持续营收 增量。信骅 2024M6 实现营收 5 亿新台币，同比+123%，连续六个月实现同比增长。 信骅 2024Q1 营收增长受益于美国服务器订单增长，展望未来，信骅认为 2024 年全 球整体服务器市场同比持平，同时，董事长林鸿明表示，预计随着 2024Q4 新款 AI 服务器上市，AI 服务器 BMC 营收有望高速增长。

3.2、 驱动芯片：2024M6 营收走势分化，联咏出货动能强劲

驱动厂商营收走势分化，联咏出货动能强劲。2024M6，显示驱动 IC 厂商联咏 营收 84.6 亿新台币，同比-16%，连续 5 个月同比下滑；天钰营收 17.1 亿新台币，同 比+26%，连续 4 个月实现同比增长。据 JM lnsights 集摩咨询 6 月 20 日报道，联咏 7 月会将 OLED 驱动 IC 交付 LG Display 面板厂，Q3 会将组装面板模组交付 OEM 厂 商组装新机。公司乘势 AI iPhone 首发浪潮，先行布局 AI 市场，出货动能强劲。

3.3、 模拟：2024M6 营收持续复苏，行业有望走出底部

模拟厂商营收同比高增，行业有望走出低谷。2024M6，矽力杰营收 15.8 亿新台 币，同比+24%，连续 4 个月同比增长。谱瑞营收 15.2 亿新台币，同比+28%，连续 8 月实现同比增长，复苏态势明显。据卓研车芯 6 月 26 日报道，行业认为，行业库存 或已见底，随着汽车市场和消费电子市场复苏，AI 等新兴应用兴起，行业库存持续 去化，行业有望走出底部。

3.4、 MCU：营收同比仍持续下降，2024H2 月度营收有望实现同比增长

新唐科技单 6月月度营收同比仍持续下降，盛群单 6月月度营收同比略微下滑， 2024H2营收有望逐季环比恢复。新唐科技2024M6实现营收29亿新台币，同比-18%， 连续五个月同比下降；盛群 2024M6 实现营收 2 亿新台币，同比略微下滑。据《时 报咨询》报道，盛群于 2024 年 4 月 30 日召开法说会，盛群预估 2024Q1 营收为全年 谷底。同时，据巨亨网报道，总经理蔡荣宗于法说会中表示，2024Q2 营收环比增速 有望超过 20%，2024H2 有望呈现逐季增长的态势；从下游应用来看，健康量测类 需求增长较显著，消费性触摸 MCU 渠道商与客户库存去化有望结束，订单有望恢 复增加。

4、 存储：库存去化结束，多数厂商营收同比高增

4.1、 存储芯片：多数厂商营收同比提升，利基产品价格持续看涨

DRAM 厂商南亚科 2024M6 营收同比高增，DRAM 市况将逐季改善。2024M6， 南亚科营收 33.6 亿新台币，同比+37%，连续 8 月同比增长。据中国 IC 交易网 6 月 14 日报道，南亚科表示，DRAM 市场景气度正逐渐复苏，国际三大厂继减产后又将 资源集中在高频宽记忆体（HBM）上，DRAM 市况与价格预期将逐季改善，行业整 体呈现积极态势。 主控芯片厂商群联 2024M6 营收同比高增，NAND 需求强劲。2024M6 群联营收 53.6 亿新台币，同比+56%，连续 10 月同比增长，景气度正盛。据中国 IC 交易网 7 月 5 日报道，群联表示，由于 6 月中国台北国际电脑展期间，各家厂商均推出各种 新规格储存产品，刺激了整体需求，预估零售存储市场已出现筑底现象；另外 NAND 原厂指出，企业级 SSD 存储需求强劲，NAND 市场报价保持稳固走势。

巨头纷纷退出利基市场，DDR3 和 DDR4 价格持续看涨。利基型 DRAM 及 NOR 厂商华邦电 2024M6 营收 73.8 亿新台币，同比+6%，连续 7 月同比增长。NOR 厂商 旺宏营收 2024M6 营收 21.8 亿新台币，同比+2%，业绩拐点初现。据云知观点 7 月 5 日报道，华邦电表示，2024 年 Q2 存储器销量上升， DDR3 与 DDR4 合约价持续看 涨，预计价格逐季上涨个位数百分比。

4.2、 存储模组：库存去化结束，Q3 价格预计维持上行趋势

模组厂营收持续走强，Q3 有望维持涨价趋势。2024M6 威刚营收 29.5 亿新台币， 同比+29%，连续 10 月同比增长；十铨营收 28.0 亿新台币，同比+49%，恢复增长态 势。据闪德资讯 7 月 9 日报道，威刚表示，对于市况依然维持正向看法，预期现货 市场短期库存去化结束后，价格将重回上升轨道，与合约价同步上涨。

5、 消费电子：行业显著复苏，关注下半年新机升级和 AIPC

5.1、 光学：营收同比增长势头良好，下半年有望延续增长态势

光学镜头设计厂商大立光 2024 年前六个月合并营收 222 亿新台币，同比增长 28.4%，2024M6 营收 40 亿新台币，YoY+50%，连续 11 个月同比正增长。从手机 镜头升级来看，公司在线上法说会上认为 2024 年上半年新机种升级情况较少，升级 主要集中在下半年，搭载模造玻璃的混合镜头也在下半年放量。 光学镜头设计厂商玉晶光 2024 年前六个月合并营收 103 亿新台币，同比增长 71.3%，2024M6 营收 16 亿新台币，同比增长 35%，连续 12 个月同比正增长。 结合上述两家光学头部公司营收来看，虽然上半年为手机等消费电子出货的淡 季，但公司营收均取得同比较大幅度增长，说明消费电子整体势头良好，且有望在 下半年的旺季中取得更大幅度的增长。

5.2、 PC：行业呈复苏趋势，重点关注 AIPC

全球最大的主板生产商华硕 2024 年前六个月合并营收 2665 亿新台币，同比增 长 17.4%，华硕 2024M6 营收 584 亿新台币，YoY+21%，连续 6 个月同比正增长。 华硕董事长施崇棠于 COMPUTEX 展中指出 AI PC 为 2024 年下半年的行业重点，市 场上将出现一系列新品，预期将为整体产业获利结构带来正向发展。 全球第二大笔记本品牌商宏碁 2024 年前六个月合并营收 1260 亿新台币，同比 增长 13.8%，宏碁 2024M6 营收 282 新台币，YoY+7%，连续 12 个月同比正增长。 从上述两家PC头部企业营收可以看出2024年1-6月PC行业总体呈现恢复趋势， 且 2024 下半年 AI PC 有望进一步带动行业回暖。

5.3、 面板：营收同比表现分化，2024H2 面板市场有望持续复苏

友达月度营收同比持续增长，看好 2024H2 电视市场需求增长带来的营收增量。 友达 2024M6 实现营收 252 亿新台币，同比+10%，连续十三个月实现同比增长。据 《中国时报》报道，友达董事长彭双浪于 2024 年 4 月 24 日出席 Taiwan Touch 智慧 显示展，指出 2024Q1 为面板产业需求最差的情况，并看好 2024H2 需求增长。同时， 彭双浪指出 2024 年受益于两大运动赛事的拉动，电视市场已经开始复苏，并有望逐 季向上。

群创光电月度营收同比开始下滑，2024Q2 大尺寸面板出货量环比增长。群创光 电 2024M6 实现营收 187 亿新台币，同比-3%。据群创光电公司公告，2024Q2 公司 大尺寸面板合计出货量 3006 万片，环比+17.9%。

6、 AI 服务器代工&芯片：AI 服务器需求强劲，2024 年业绩展 望乐观

6.1、 AI 服务器代工厂：2024M6 营收同比高增长，AI 服务器需求旺盛

鸿海 2024M6 营收同比增长，2024 年全年 AI 服务器需求强劲。2024 年 1-6 月 公司营收合计 28739.41 亿新台币，同比+3.92%；其中 2024M6 营收 4907.24 亿新台 币，同比+16.07%，环比-10.80%。2024Q2 公司云端网络产品类别及元件及其他产 品类别强劲增长、电脑终端产品类别显著增长，消费类别产品略有衰微。根据公司 2024Q3 展望，基于目前已进入 2024 年下半年旺季阶段，营运将逐渐加温，展望 2024Q3 营运将会呈现同环比增长的表现。 纬创 2024M6 营收同环比提升，2024 年 AI 服务器营收有望逐月成长。2024 年 1-6 月公司营收合计 4791.59 亿新台币，同比+14.48%；其中 2024M6 营收 887.87 亿 新台币，同比+9.48%，环比+11.68%。纬创近年积极布局发展 AI 领域，公司预期 2024Q3 笔记本电脑出货持平或略增，桌上型电脑出货环比增长双位数；服务器方面， 一般型服务器预计持平或略上，AI 服务器环比增长双位数。此外，公司 AI 服务器 业务方面营收将于 2024 年下半年保持逐月向上走势，全年百分数三位数增长。

6.2、 AI 芯片：2024Q2 起业绩有望逐季上行，订单维持高增长

世芯 2024M6 营收同环比维持增长，2024Q2 业绩有望持续攀升。2024 年 1-6 月 公司营收合计 241.16 亿新台币，同比+76.53%；其中 2024M6 营收 52.36 亿新台币， 同比+100.63%，环比+29.4%。据经济日报，法人认为世芯 2024Q2 订单延续增长态 势，业绩有望持续攀升。此外，2024Q4 公司营收有望转为环比持平，主要面临大客 户亚马逊将步入产品生命周期后段。 创意电子 2024M6 营收同环比显著改善，2024M6 委托设计主导公司营收额。 2024 年 1-6 月公司营收合计 124.1 亿新台币，同比-5.38%；其中 2024M6 营收 26.73 亿新台币，同比+10.3%，环比+13.6%。创意电子 2024M6 委托设计占营业额 63%， 晶圆产品占营业额 35%。公司 2024Q2 营收及获利有望优于预期，将有望新增第二个 CSP 客户，AI 相关营收已上升至两位数，产品 5nm CPU 有望于 2025 年年中后进入 量产。

7、 PCB、CCL、被动元器件：2024M6 营收同比高增长，2024H2 传统旺季+AI 高景气驱动增长

7.1、 PCB：2024M6 营收同比增长，2024H2 AI 服务器需求维持强劲

臻鼎 2024M6 营收同环比增长，四大产品应用收入增幅优于预期。2024 年 1-6 月公司营收合计 649.22 亿新台币，同比+17.86%；其中 2024M6 营收 107.15 亿新台 币，同比+31.84%，环比+0.71%。公司表示 2024 年 6 月营收较 2023 年同期大幅增 长，四大产品应用，包含行动通讯、电脑消费、车载/服务器/基地台与 IC 载板皆分 别同比增长双位数，其中车载/服务器/基地台与 IC 载板营收创下单月历史新高。整 体优于公司预期。随着 2024Q3 进入传统旺季，臻鼎预期客户新品供货需求将推升 营收与产能利用率向上攀升，整体 2024 年下半年营运表现将明显优于 2024 年上半 年。 华通 2024M6 营收同比增长，2024Q2 平板电脑新品订单可期。2024 年 1-6 月公 司营收合计 324.41 亿新台币，同比+18.57%；其中 2024M6 营收 53.24 亿新台币，同 比+18.18%，环比-6.63%。公司展望 2024Q2，平板电脑新产品的订单的取得可以期 待；低轨卫星订单需求稳定成长，乐观看待 2024 年在卫星业务领域再创佳绩。 欣兴电子 2024M6 营收同环比增长，AI 相关高阶产品促 2024 年下半年营收逐 季增长。2024 年 1-6 月公司营收合计 542.8 亿新台币，同比+4.79%；其中 2024M6 营收 88.72 亿新台币，同比+7.3%，环比-8.01%。大型 PCB 厂的营运热度走升，欣 兴业绩热度升温，公司将以 AI 服务器带动的 HPC 与高速传输产品为发展主轴，搭 配 AI 晶片采用的 ABF 载板，促进 2024 年高阶产品比重。欣兴董事长针对市场景气 前瞻指出，2024 年下半年营收将呈现逐季成长走势，AI 相关营收 2025 年将更高， 公司 2025 年市场预期更为乐观。

7.2、 CCL：AI 服务器推动高阶材料需求，2024 年营收有望逐季改善

联茂 2024M6 营收同比增长，2024Q2 营运表现重回成长轨道。2024 年 1-6 月公 司营收合计 137.51 亿新台币，同比+17.63%；其中 2024M6 营收 26.48 亿新台币，同 比+48.32%，环比-0.23%。公司展望 2024Q2 通用服务器业务需求回温，营运表现将 重回成长轨道。此外，2024H2 将有高阶 PC/NB 换机潮及新一代 AI 服务器推动高阶 材料需求，预期 2024 年营收与产能利用率皆可望逐季向上。 台光电子 2024M6 营收同环比提升，服务器、交换器及 5G 电信产品驱动公司 营收增长。2024 年 1-6 月公司营收合计 283.51 亿新台币，同比+71.42%；其中 2024M6 营收 52.46 亿新台币，同比+62.65%，环比+2.03%。根据钜亨网消息，公司在各类 伺服器、高阶网通低损耗材料及 5G 电信材料三大类产品多成长引擎的带动下， 2024Q2 产能已接近全产全销。台光电除既定 2025 年马来西亚厂增加 60 万张月产能 外，董事会也通过于中山厂再增购设备添加 60 万张的月产能，计划于 2025 年增加 25%的产能，为台光电集团在未来几年提供新的成长动能。

7.3、 被动元器件：库存趋向健康，2024H2 展望乐观

国巨：全球领先的被动组件厂商国巨 2024 年前六个月合并营收 599.2 亿新台币， 同比增长 13.3%，2024M6 营收 100.04 亿新台币，YOY+14.0%，连续 4 个月同比增 长；MOM-6.61%，环比有所下滑。国巨表示，6 月合并营收较上月减少，主要是受 大中华厂区海关盘点及客户端半年度库存盘点的因素影响所致，然 AI 相关应用的客 户拉货动能仍持续稳健。展望 2024Q3，国巨认为客户端的库存已趋向健康水位，并 乐观看待 AI 应用的营运动能及后市展望。 华新科：华新科是华新丽华集团旗下被动组件大厂，2024 年前六个月合并营收 170.2 亿新台币，同比增长 6.1%，2024M6 营收 28.51 亿新台币，YOY+4.42%，连 续 4 个月同比正增长；MOM-5.19%，环比有所下滑。月度环比下滑，主要是受年中 库存盘点，下游客户出货量减少的影响。同时，由于库存逐步去化，加上手机等传 统旺季来临，华新科认为 2024 年有望保持逐季增长的态势。

8、 功率：多数厂商业绩改善明显，行业景气度上行

2024M6，汉磊/富鼎/强茂/大中单月营收分别为 4.9/2.6/10.8/2.0 亿元，同比 -23%/+8%/-12%/-2%。其中，富鼎单月同比降幅自 3 月起连续 3 个月收窄，并于 6 月份首次转正。据世纪金服 6 月 21 日报道，整体来看，各大晶圆厂产能已经接近满 载，随着产业链库存出清、需求进一步复苏，预计下半年功率半导体行业景气度会 有所上行。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站

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