存储厂商业绩集体大回血，但芯片涨价却被“卡”住了

界面新闻记者 | 李彪

界面新闻编辑 | 宋佳楠

经历了一年多的寒冬后，存储厂商终于迎来了一波大涨回血。

7月25日，韩国存储芯片巨头SK海力士发布2024财年第二季度财报。受益于AI对先进存储需求的强劲推动，该公司业绩全面大涨，二季度营收为16.4万亿韩元（约118亿美元），比去年同期大涨125%，刷新了2022年创下的13.8万亿韩元的单季度历史最高纪录。

SK海力士的营业利润也达到了5.4万亿韩元，不但成功扭亏为盈，也是时隔六年重回5万亿韩元水平。净利润为4.12万亿韩元，较上一年大幅扭亏的同时，相较今年一季度也大涨了115%。

不只是SK海力士一家，“存储三巨头”中三星、美光近期的财报业绩都格外耀眼。三星在今年一季度的营业利润同比猛增9倍多，一举超过其2023年的利润总和。公司预告第二季度营业利润将延续涨势，暴涨14.5倍达到10.4万亿韩元，比市场预测的目标高出2万多亿韩元。美光的营收和利润今年年初也超预期增长，比市场预测的早一个季度提前实现了扭亏为盈。

上述三巨头累计约占全球九成以上的市场份额，它们的业绩大涨也将产业链上的一众存储厂商从产品跌价、利润腰斩的“苦日子”中带了出来。A股上市公司江波龙、澜起科技、兆易创新今年的利润都出现大幅增长。

而让这些存储厂商利润大涨的主要依托于存储芯片价格的反弹，特别是DRAM芯片（内存芯片）和NAND Flash（闪存芯片）价格的上涨。上涨的动力来自两方面，一方面是厂商长达一年的主动减产拉升价格，另一方面源于AI的刺激。

2022年年底，消费电子市场全面遇冷，存储市场出现严重供过于求，DRAM和NAND Flash两类主要的存储芯片滞销，市场价格跳水。厂商当时不得不选择降价促销，各家利润纷纷大幅缩水。

这样的“苦日子”一直熬到了2023年下半年。当时三星、SK海力士、美光达成共识，决心“不再亏本卖芯片”，主动采取了激进减产、去库存、调高合约价等手段强势拉涨，以对抗市场的下跌。至去年年底，主要存储芯片产品价格已经止跌，市场开始出现复苏迹象。

在此期间，除了存储厂商在供给端的努力外，生成式AI的爆发也刺激了一波需求的骤增，尤其是AI服务器对先进存储需求的快速上涨。

HBM是其中的代表。这是一种更适应AI应用的高带宽内存方案，利用3D堆叠技术把多个DRAM芯片连为一体，能够提供更高的数据传输速度和更低的延迟，对于需要处理大数据的AI大模型非常关键。HBM市场份额现下主要被存储三巨头瓜分，根据TrendForce的数据，2023年SK海力士市占率有望提升至53%，三星为38%，美光约为9%。英伟达则是这一领域的大客户。

虽然有上述利好因素刺激了存储产品的价格回涨，但市场目前尚未回到供需平衡的关键节点。TrendForce集邦咨询分析师吴雅婷告诉界面新闻记者，由于AI需求强劲，存储的整体均价持续上扬，但这种价格上涨主要体现在合约市场，与现货市场无关。

在存储行业，合约价为芯片厂与长期合作的大客户协商达成一致的价格，像三星去年宣布调涨合约价时，首先响应涨价的就是包括小米、OPPO在内的智能手机客户，以及知名的PC与存储模组厂商。现货价则主要是规模较小的模组商家，以及销售渠道商交易的价格。这些商家无法集中采购大规模的订单，需要每个工作日持续进行交易，因此现货价相比于合约价更加灵活，更能够即时反映市场供需变化。

从今年开始，合约价大涨已是芯片厂与大客户协商一致的确定趋势，存储公司上半年利润大涨也是受益于此。但在现货市场上，存储产品正在围绕涨价进行激烈拉锯，现货价整体在低位徘徊，甚至还出现了跌价。

如今，涨价“卡”在了存储市场从上游供给端到下游需求端的中间位置。

一位深圳的存储模组销售商告诉界面新闻记者，虽然像三星、SK海力士这样的存储芯片厂已经通知主要客户调涨合约价，但因为PC、智能手机这些主要的电子设备需求低迷，手机及PC终端设备厂商普遍不急于备货，仍在观望。期间有一些代理商和中小型销售不惜降价来刺激出货，但未能有效达到“以价换量“的预期。

吴雅婷认为，存储市场的需求依然集中在AI相关领域，像智能手机、PC等消费电子的需求还没有出现明显的上涨，因此存储市场整体需求仍未显著回升。

至于何时彻底复苏，重新回到供需平衡的节点，行业尚未有统一的时间表。但多位业内人士表示，如果存储市场的止跌回升主要靠供应一端拉涨，消费电子设备市场的需求复苏将是接下来需要重点关注的对象。

2009年以来新低！NAND和DRAM“双重暴击”下三星一季度利润大幅缩水96%，将削减存储芯片产量

每经记者：蔡鼎 每经编辑：高涵

韩国芯片巨头三星电子于首尔时间4月7日（周五）公布的初步业绩显示，由于芯片供过于求的情况恶化，且在全球经济放缓的情况下，买家放慢了购买的速度，公司今年一季度营业利润或大幅下滑96%。

作为全球最大的存储芯片和电视制造商，三星电子在一份简短的初步财报中估计，今年 1月~3月营业利润预计将从去年同期的14.12万亿韩元大幅下滑至6000亿韩元（约4.555亿美元），为2009年全球金融危机以来新低 。

与此同时，三星表示将削减存储芯片产量。

芯片需求骤降，三星Q1利润“雪崩”

“存储芯片需求急剧下降……由于宏观经济形势和客户购买的情绪放缓，许多客户出于财务目的继续调整库存，”三星电子在一份声明中写道。

6000亿韩元的一季度利润，远低于Refinitiv SmartEstimate给出的8730亿韩元的预期，而且这8730亿韩元的预期是已经被下修之后的数据。 FnGuide的预期则是三星电子一季度的营业利润为1万亿韩元。

图片来源：彭博社

除了营业利润外，三星电子表示，公司一季度营收可能同比下降19%至63万亿韩元。公司定于本月晚些时候公布详细的一季报，包括细分业绩。

周五公布的初步业绩中，三星电子没有公布按行业划分的收益预期，但分析人士估计，公司半导体业务一季度的运营亏损可能超过4万亿韩元。三星电子是全球最大的内存芯片制造商，约占动态随机存取存储器（下称DRAM）市场份额的40%，占NAND闪存芯片市场份额的1/3。

由于从智能手机到个人电脑的各种电子产品的需求疲软，消费者和企业正在应对经济衰退的风险，内存芯片价格的跌幅超过了预期。彭博社的报道中称，三星电子一季度的内存芯片亏损或达30亿美元。

DRAM方面，元大证券分析师Baik Gilhyun说，DRAM是一种用于处理数据的存储器，预计本季度其价格将进一步下降约10%。需要指出的是，DRAM价格已经在今年一季度下降了约20%，去年四季度的价格降幅更是达30%。

《每日经济新闻》记者注意到，三星电子的一季度初步业绩发布之际，正值传统上受经济周期影响的内存芯片需求大幅下降，导致市场供过于求。

TrendForce上周在一份报告中称，“由于对服务器、智能手机和笔记本电脑等产品的需求仍太疲弱，NAND闪存仍供过于求。供需回归市场均衡的关键在于NAND供应商能否进一步减产。 ”TrendForce预测称，如果需求保持稳定，NAND价格将在今年第四季度反弹。然而，该机构同时表示，如果需求低于预期，那么NAND芯片市场的复苏将需要更长的时间。

尽管一季度营业利润同比大幅下滑，但对于三星电子来说，好消息是其智能手机业务表现良好，有助于支撑其整体的业绩表现。 Shinyoung证券估计，由于三星Galaxy 23智能手机的流行，三星电子专注于智能手机的移动体验和网络部门一季度的营业利润可能达到3.8万亿韩元。

Hanwha Investment & Securities分析师Kim Kwangjin表示，今年一季度，三星Galaxy 23的销量达到了约1100万部，比上一代Galaxy智能手机增长了50%。Kim估计，三星一季度智能手机的利润将环比增长123%达到3.3万亿韩元。

一直拒绝减产的三星，终于妥协了

与一季度初步业绩一同公布的，还有三星电子的减产计划。该公司称，将把内存芯片的产量削减到“有意义的水平”。在库存堆积损害了定价和利润后，三星电子的竞争对手一直在等待其减产决定。

《每日经济新闻》记者注意到，过去几个月以来，三星电子一直拒绝减产，部分原因是为了从竞争对手手中夺取市场份额。 此外，三星电子正斥资数千亿美元在韩国建设全球最大的芯片工厂，并在美国建设一家新工厂。

三星电子在一份声明中表示，“在评估公司已经获得了足够的产量以应对未来内存芯片需求变化的情况下，公司正在调整，以确保额外供应的产品为核心，将内存芯片产量降低到有意义的水平，并优化已经在进行的生产线运营。”

彭博社报道截图

财报显示，三星电子的库存在去年年底就已经膨胀到了52.2万亿韩元，此前公司在需求大幅下滑的情况下仍然维持了生产。 相比之下，竞争对手海力士（SK Hynix Inc.）和美光科技已经削减了产量，以处理芯片库存。

美国最大的内存芯片制造商美光科技表示，其客户库存正在下降，并预计供需平衡将逐步改善。海力士的高管也曾表示，内存芯片供应商的减产应该会在下半年开始生效，并帮助支撑价格。不过美光和海力士均强调称，复苏的步伐将取决于同行减产的努力。

Eugene Investment & Securities分析师Lee Seung-woo表示，“三星电子的减产是一项非常有意义的举措。三星电子的减产可能很快就会影响内存芯片的现货价格，因为就目前来看，市场对内存芯片几乎没有需求。 ”

尽管宣布减产，但三星电子仍暗示不会放弃进取的战略。公司在声明中表示，“我们已经削减了短期生产计划，但随着我们预计中长期的强劲需求，我们将继续投资于基础设施，以确保必要的竞争力，并扩大研发投资，以巩固技术方面的领先地位。”

封面图片来源：每日经济新闻（资料图）

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