重磅丨东芝董事会刚刚决定，将NAND 存储业务卖给贝恩资本联盟！

北京时间9月20日上午，东芝召开董事会议，正是决定将旗下东芝存储器业务（Toshiba Memory Corporation）出售给以美国贝恩资本为主导的"日美韩联盟"。而其余的参与的各方还有日本革新机构、日本政策投资银行和韩国芯片制造商SK海力士。交易达成之后，贝恩资本将持有东芝存储器业务49.9%的股权，东芝依旧保有40%的股权。

作为高性能的NAND 存储器的发明者，东芝在1987 年就正式推出了全球首个 NAND 内存。而事实证明，NAND存储器业务也的确是东芝集团的一棵“摇钱树”，即便是在物料成本不断上涨的2017年第一季度，也依旧占据了全球16.5%的市场份额，仅次于三星和西部数据。

但自从做出2006 年以 54 亿美金收购美国西屋电气公司的错误决策之后，公司业务就开始下落。尤其是在2011年福岛核事故后，全球核电产业一蹶不振，东芝核电部门在无单可接的情况下，持续亏损达数十亿美元，在 2017 年 3 月底时已无力偿还债务。背负高达 5816 亿日元的负债，必须至少获得 180 亿美元的营运资金，以在 2018 年 3 月底前解除“债务超过”的局面，否则东芝恐怕将在东京证交所下市。无奈之下，东芝只好将自己的王牌业务出售。

但很显然，东芝的半导体太过亮眼，NAND存储又在世界市场上占据着极高的份额，所以无论最后花落谁家，都必将会引起对尖端存储技术的激烈争夺甚至整个行业格局的大洗牌。

事实也的确如此，以鸿海集团、西部数据公司（Western Digital Corp），以及贝恩资本（Bain Capital LLC）为首的三股势力打得火热，不仅出价屡创新高，也拼命为己方阵营争取优势。

其中，贝恩资本与既有日韩联盟下的韩国海力士 (Hynix)、日本官民基金（INCJ）、日本政策投资银行（DBJ）合作共同筹资。事先就被外界普遍看好会成为最终的买家，此次交易达成，对于西部数据来讲无疑会是一次不小的冲击，其试图通过收购东芝NAND业务来增大自己的市场份额、甚至最终超过三星的愿景落空，再次翻盘还需要等待下一次机会。

东芝售出NAND业务进展：博通出价179亿美元，紫光否认竞标

在3月29日股东投票决定支持东芝出售NAND业务之后，东芝出售部分甚至全部NAND业务已经没有障碍了，剩下的只是东芝会选择“嫁给谁”的问题了。考虑到NAND业务的重要性，东芝这次吸引10多家财团/公司参与投标，其中美国博通公司联合银湖资本给出了2万亿日元（约合179亿美元）的报价。此外，尽管并没有中国大陆公司参与投标，但紫光公司的影子一直挥之不去，以致于该公司周五再次辟谣称没有收购东芝NAND业务计划。

东芝早前决定出售NAND业务是因为旗下的核电业务带来了巨额亏损，高达7125亿日元的亏损额大大高于之前的预期，所以东芝希望出售少部分NAND业务获取资金来填补核电亏损的大窟窿，之前的说法是东芝只打算出售20%的少数股权，NAND业务还是要自己控股。不过随后的情况有了变化，东芝考虑出售多数股权，甚至不排除完全出售NAND业务。

如今东芝已经决定出售亏损的核电业务，但NAND出售计划并没有因此改变，这次竞标吸引了包括WD西数、SK Hynix、美光等10多家公司/私人财团的注意，台湾首富郭台铭的鸿海集团也非常希望拿下东芝闪存业务，不过考虑到日本政府及东芝公司之前的表态，中国大陆公司以及跟中国走得近的公司没啥希望，日本主管部门“钦定”的购买方是美国公司。

目前已知投标额最高的是博通联合银湖资本的2万亿日元报价，约合179亿美元，这个数额跟西数吞并闪迪差不多了，考虑到东芝是仅次于三星的全球第二大NAND供应商，卖价势必会比闪迪更高，不知道最终拿下东芝业务的公司会给出多高的报价。

尽管中国紫光公司一直明确表态说并未参与投标，但市面上一直有紫光参与收购东芝NAND业务的传闻，以致于紫光公司本周五再一次辟谣称没有参与东芝NAND业务竞标。

耐人寻味的是紫光早前已经辟谣过一次了，但是坊间有关紫光收购东芝NAND业务的传闻却一直不断。如果大家记得此前有中国公司参与投标的业务收购案例，那应该知道最终的收购价一定会比其他公司高得多。

如果东芝出售NAND业务不附加任何限制，那么中国公司确实是最有希望也是最有财力赢得东芝NAND业务的，因为中国现在缺少的就是NAND核心技术，有了东芝简直就是如虎添翼，可惜的是这种收购在美国不可能，在日本同样也不可能，日本政府照样担心技术外流，中国公司收购东芝NAND业务是没可能过审查的。

紫光公司在经历过收购美光、西数的挫败之后，大概也想清楚了，不会再参与这种竞标了，国产NAND要想突破只能走自力更生的道路，好在紫光旗下的长江存储与中科院研发的32层堆栈3D NAND闪存已经达到了预期目标，武汉的晶圆厂已经在建设中，预计2018-2019年间大规模量产。

此外，紫光公司最近分别获得了国家开发银行以及华芯投资（国家半导体大基金的大股东及管理方）1000亿、500亿元的融资，这1500亿元主要是支持紫光公司发展集成电路产业。真要说收购的话，紫光公司完全是不差钱的。

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