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nand闪存股价 SK海力士股价重挫9%，Q2营收创历史新高，但增长持续性恐慌蔓延财报见闻

发布时间 : 2024-11-24

作者 : 小编

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SK海力士股价重挫9%，Q2营收创历史新高，但增长持续性恐慌蔓延财报见闻

在暴增的AI需求推动下，韩国芯片巨头SK海力士Q2营收创下历史新高，经营利润为六年来最高水平，然而，受隔夜美股科技股崩跌影响，叠加投资者担忧其业绩的可持续性，SK海力士韩股周四重挫9%。

当地时间周四，SK海力士公布了十分强劲的二季报。

营收： 二季度营收增长125%至16.42万亿韩元（约合118.6亿美元）创下历史新高，高于市场预期的16.4万亿韩元，环比增速达到32%。

经营利润： 经营利润环比增长89%至5.47万亿韩元，创2018年二季度以来的最高水平，高于市场预期的5.4万亿韩元，同比扭亏为盈。

净利润： 净利润环比增长115%，至4.12万亿韩元，去年同期亏损2.99万亿韩元。

分业务来看，AI芯片高速增长，HBM（高带宽存储器）销售额暴增逾两倍，NAND闪存连续两个季度扭亏为盈。

DRAM芯片： 随着今年3月开始量产的HBM3E、服务器DRAM等高附加值产品比重不断增加，HBM销售额环比增长逾80%，同比则增长250%以上。

NAND闪存： eSSD（企业级固态硬盘）和移动产品销售增长最为显著，eSSD销售额环比增长约50%。自去年第四季度以来，NAND产品平均售价持续上涨，连续两个季度扭亏为盈。

收入占比： 二季度，DRAM贡献了SK海力士66%的收入，DRAM占比为33%。

下半年业绩指引相对乐观：

销售： 下半年AI芯片需求将继续上升，高性能内存产品的销售也将增加。其中，三季度DRAM芯片销售额环比增长5%以下，NAND闪存增速在5%左右。

供应： 公司正在加速生产HBM3E，以确保HBM销量增长300%以上，预计HBM3E今年将占HBM芯片销量的一半左右。

产品： 2025年下半年推出下一代12层堆叠HBM4。

资本支出： 今年资本支出可能超过预期。

美股科技股拖累，投资者担忧业绩的可持续性，SK海力士股价重挫近8%

尽管二季度业绩喜人，SK海力士韩股周四下跌8.9%。

一方面，投资者还未从隔夜的美股惊魂中恢复过来。特斯拉、谷歌二季度业绩不及预期，加上7月PMI数据释放“硬着陆”信号，导致美股科技股暴跌，纳斯达克指数收跌3.6%，特斯拉重挫12%，英伟大跌近7%。

另一方面，经济衰退阴霾的笼罩下，投资者担忧SK海力士业绩的可持续性。

有分析认为，除非微软和谷歌公司能够从巨额投资中获得可观的收入，否则AI和数据中心支出将放缓 。本周稍早前，摩根士丹利将 SK海力士和台积电剔除亚太焦点名单，并警告称，现在可能是时候落袋为安了。

里昂证券韩国公司的分析师Sanjeev Rana表示，人们担心“今年超大规模云计算企业的资本支出增长可能不会进一步上升，而生成式AI应用的收入增长趋势低于预期”。

作为AI投资者的主要受益者之一，SK海力士在声明中表示，将“密切分析客户需求和盈利能力”，以确保其资本支出在运营现金流范围内。SK海力士5月曾表示，HBM到2025年的产能已经全部排满。

SK海力士正在加快扩大供应，推动HBM销量增长300%，明年推出下一代HBM4

SK海力士在周四的财报电话会议上表示：“今年下半年，随着支持AI的个人电脑和移动设备的推出，AI服务器的强劲需求预计将持续下去，传统市场也将逐步复苏。”

为了满足强劲的AI需求，SK海力士计划本季度开始量产12层堆叠HBM3E，并预计在第四季度向客户发货。

SK海力士DRAM市场营销负责人Kim Kyu Hyun表示，该公司正在加速生产顶级HBM3E产品，以确保HBM销量增长300%以上。预计这类产品今年将占到该公司HBM芯片销量的一半左右。

Kim Kyu Hyun在电话会议中表示：“明年，12层堆叠HBM3E将成为我们的旗舰产品，我们还将准备推出HBM4以响应客户需求。”他补充说，公司12层堆叠HBM3E供应量预计将在明年上半年超过8层堆叠HBM3E。

SK海力士表示，预计将于2025年下半年推出下一代12层堆叠HBM4。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多

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每经记者：杨建每经编辑：彭水萍

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.04%，纳指涨0.49%，标普500指数涨0.16%，热门科技股多数上涨，特斯拉涨近5%，亚马逊涨近4%，亚马逊市值突破2万亿美元，苹果涨2%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。蔚来涨超6%，小鹏汽车、网易涨超3%，理想汽车涨超2%，阿里巴巴、唯品会、腾讯音乐小幅上涨。哔哩哔哩跌超4%，爱奇艺跌超3%，满帮、拼多多跌超1%，富途控股、百度、微博、京东小幅下跌。

2、国际油价小幅上涨，美油8月合约涨0.06%，报80.88美元/桶。布油9月合约涨0.3%，报84.47美元/桶。欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌0.06%，英国富时100指跌0.21%，法国CAC40指数跌0.69%，欧洲斯托克50指数跌0.4%。日元对美元汇率26日跌破160比1关口，刷新1986年12月以来最低纪录。日本财务省副大臣神田真人表示，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。

（二）宏观新闻

6月26日，国新办举行国务院政策例行吹风会，国家发展改革委副主任表示，当前，我国金融规模体系已经很大了，但融资结构还有待改善。耐心资本的培育对于促进我国创业投资高质量发展和实现高水平科技自立自强至关重要。耐心资本应该如何培育发展壮大呢？除了充分尊重市场规律以外，政府这只“有形的手”也可以发挥重要作用，引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。下一步，国家发展改革委将会同有关部门多措并举，增强创业投资机构筹资长期稳定资金的能力，为发展新质生产力和服务实体经济提供长期稳定的耐心资本。

（三）机构观点

富荣基金李延峥：AI作为本轮科技行业较大的创新，是我们重点关注的细分赛道。首先，AI细分上算力链的相关公司能够持续维持业绩的高增，且目前估值并未泡沫，后续期待更厉害的模型如GPT-5的更迭带来对算力更大的消耗。其次，对于端侧AIPC而言今年是创新的元年，目前消费电子产业链估值基本较低且大部分公司仍有可能增长，后续随着AI终端的不断完善带来换机周期，中长期或仍有较好的性价比。全球AI热潮正在上演，5月底国家大基金三期成立，体现了国家对产业的持续支持，在资本注入行业有望迎来进一步发展。方向上核心关注存储与设备两个环节，今年或是大部分公司业绩端见底且弱复苏的一年，相对而言更看好有业绩和估值弹性的细分赛道，存储的价格弹性可带动其业绩弹性变大，设备则受益于国产化率的提升，目前估值端已回到历史低位区间，未来有修复空间。

同威投资投资经理刘弘：当前A股正处于重大底部区间，但是股市涨跌受多种因素影响，低估值只是其中的一种，并不意味着股市必须涨。目前来看内部经济基本面没有重大变化、外部宏观环境不理想、股市自身运作机制正处于政策调整后的不稳定期。这些条件共同决定了当前市场易跌难涨，且资金面的行为成了影响当前市场走势的主要因素，市场波动非常剧烈。资金层面看当前市场首要问题是缺乏增量资金买盘不足：居民端目前缺乏进一步增仓的动力；险资、社保等机构受到的限制比较多，也不会大幅度提高股市的配置。外资受美联储加息等因素影响持续流出成为了左右市场走势的核心因素。如果没有重大变化改变资金的行为，当前这种震荡筑底市场行情会持续较长的时间。

排排网财富公募产品总经理朱润康：周三A股市场缩量上涨，当前市场已经处于底部区域。一方面说明上涨过程中抛压已经很小；另一方面说明上涨初期市场还未形成共识，因此市场在刚开始反转的时候往往都是缩量的。我们认为，当前市场其实并不缺钱，储蓄国债深受市场青睐，尽管30年国债收益率就算跌破2.5％的关口，依然销售火爆，说明市场并不缺资金，只是这些资金在求稳，风险偏好在下降，市场信心不足。随着市场来到3000点下方，市场惜售情绪明显升温，人心思涨；如果市场和政策面出现利好，就有望点燃市场热情，甚至力挽狂澜，因此我们认为接下来即将召开的重大会议有望成为市场的转折点。具体投资策略上，当前市场在没有明显增量资金的情况下，可能仍会反复震荡寻底，板块上会表现为轮动的超跌反弹，建议控制好仓位，依旧以低吸为主。具体投资机会上，随着时间的推移，中报行情预期有望逐步提升，可以关注股价处于低位，并且中报业绩有望超预期的标的。

（四）行业掘金

1、6月26日，韩国两大存储巨头股价双双走强，三星电子本月以来累计涨逾10%，SK海力士上涨5.33%，距离历史新高仅一步之遥。消息面上，三星电子将在今年三季度将服务器用DRAM和企业用NAND闪存价格上调15%至20%。此前，三星电子已在季度将企业级NAND闪存的价格上调20%以上。随着人工智能的需求激增和对内存竞争的加剧，存储行业业绩有望持续提升。国金证券认为，随着主流存储持续涨价，厂商库存持续消化，资金回笼后重点投向DDR5及HBM等未来需求强劲的领域，将加快退出利基存储市场。需求方面，今年一季度以来，非手机类消费电子特别是家电、耳机、IOT、电子烟等终端需求较快复苏，有望对利基存储器带来需求。概念股包括同有科技，佰维存储，强力新材等。

2、OpenAI在周二（6月25日）明确，自7月9日开始，OpenAl将采取额外措施，阻止来自不支持的国家和地区名单上的地区的API流量，若要继续使用OpenAl的服务，就需要从受支持的区域进行访问。由于中国并未包含在OpenAI目前开放的161个国家和地区名单中，基本可以明确中国地区将受到更加严格的管控。事实上OpenAI的禁令对于国内普通用户的影响并没有太大。国内用户本身就无法访问OpenAl服务，即使是使用某些特殊手段，也是直接访问OpenAl网页端以及App，而不是通过API接口。25日下午，智谱AI、Kimi月之暗面等多家国内大模型厂商先后上线了相应的“搬家”方案。概念股包括拓尔思，中文在线等。

3、据报道，安徽省量子计算工程研究中心近日宣布，目前中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破1000万。这是我国首次在国际上大规模、长时间提供自主量子算力，并成功应对了超千万次的访问需求，彰显了中国在量子计算领域自立自强的坚定步伐。“本源悟空”是我国第三代自主超导量子计算机，搭载72位自主超导量子模块是目前中国最先进的可编程、可交付超导量子计算机。“本源悟空”由本源量子计算科技（合肥）股份有限公司团队自主研发，在今年1月6日上线运行，并向全球用户开放使用。A股相关概念股包括国盾量子，科大国创，中科曙光等。

每日经济新闻

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