“AI抛售潮”掀翻行业巨浪！SK海力士亮眼业绩难逃股价创20个月最大跌幅“噩运”

智通财经APP注意到，在科技股暴跌后，SK海力士股价出现20个月来最大跌幅，掩盖了该公司6月份当季强劲的财务业绩。

该公司生产帮助训练人工智能模型的芯片，其销售额增长了一倍多，达到16.4万亿韩元(合119亿美元)，超出了分析师的预期。截至6月份的三个月营业利润也超出预期，达到5.47万亿韩圆，营业利润率为33%。

但SK海力士股价周四在首尔股市下跌7.8%，创下2022年11月以来的最大单日跌幅。此前，由于投资者对人工智能相关公司的估值过高感到不安，美国科技股普遍遭到抛售，英伟达股价下跌6.8%。正在努力打入利润丰厚的高端内存市场的三星电子股价下跌2.2%。

越来越多的人担心，除非微软和Alphabet等公司能够从巨额投资中获得可观的收入，否则人工智能和数据中心的支出将会放缓。本周，摩根士丹利将包括SK海力士和台积电在内的人工智能芯片类股从关注名单中剔除，并警告称，现在可能是时候获利了结了。

SK 海力士是这场争夺 ChatGPT 类生成式 AI 服务所需零部件的竞争中的主要受益者之一。该公司在一份声明中表示，将“密切分析客户需求和盈利能力”，以确保其资本支出在运营现金流范围内。该公司在 5 月份曾表示，其高带宽内存芯片产能几乎已满至 2025 年。

HBM芯片与英伟达的芯片配套使用，是SK海力士本季度的主要增长动力。其高带宽存储器的收入飙升了250%以上。

现代汽车证券分析师Greg Roh表示:“这都是HBM和企业固态硬盘的问题。”

这帮助SK海力士的股价从今年年初到周三收盘上涨了47%，许多人工智能领域的新领军企业也反映了这一涨势。但全球股市的繁荣仍处于危险之中，因为在美联储政策转变和美国总统大选即将到来之际，投资者重新评估股市进一步上涨的潜力。一些分析师警告称，在人工智能技术尚未充分发挥潜力的情况下，对未经测试的人工智能应用的炒作正在推动市场获得巨大收益。

里昂证券韩国公司的分析师Sanjeev Rana表示，有人担心“云超大规模企业今年的资本支出增长可能不会进一步上升，而生成式AI应用的收入增长趋势低于预期”。

SK海力士表示，该公司今年的资本支出可能会超过此前的计划，以跟上人工智能硬件支出的激增。三星电子计划在本季度批量生产下一代12层HBM3E芯片，并从第四季度开始向未透露姓名的客户供货。

这表明，在为英伟达的人工智能加速器提供高端内存的设计和供应方面，它可以扩大对竞争对手三星和美光科技的领先优势。该公司表示，顶级HBM3E产品今年将占其所有HBM芯片产量的一半左右。

分析师 Jake Silverman表示，SK Hynix 的 DRAM（ HBM）强劲增长和价格趋势改善，营收增长 2%，这对美光来说是个好兆头，表明该公司第四财季营收预期可能较为保守。随着人工智能工作负载激增，HBM需求不断增长，固态硬盘销售不断增强。传统市场呈现季节性趋势，这可能是导致 NAND 价格连续下降的原因。

SK海力士已在韩国投入约 150 亿美元以满足对高端芯片日益增长的需求，此外还计划斥资 39 亿美元在印第安纳州建立一个先进的封装工厂和人工智能产品研究中心。

内存一哥大肆杀价：幸福来得太突然了

这两年的内存市场跌宕起伏，价格涨涨跌跌，大家的日子都不太好过，不过最近差不多一年来，内存市场的价格整体上还是在下调的，虽然恢复到2016年初的低谷不太现实，但至少没再持续疯涨。

金士顿大肆杀价

据博板堂统计，2018年8月份内地TOP11内存品牌的总出货量环比下跌了6％左右，全国渠道和电商需求仍然一般，而价格也在持续走低。

金士顿依然占据绝对市场统治地位，月度出货量约570万，环比大增17％左右，而之后的威刚、金泰克都有所下滑。

市场人士称，目前国内游戏需求开始下滑，而金士顿开始杀价冲量，严重挤压其他品牌，未来几个月金士顿很可能会持续强势，压制其他品牌的发展与获利，以巩固自己的市场领导权。

从京东商城的价格走势看，金士顿多款产品的价格确实在持续下降，比如最火热的骇客神条DDR4-2400 8GB，去年10月-11月曾高达969元，而今已经来到499元，特别是最近一个月就降低了100元。

虽然作为DRAM内存颗粒龙头的三星电子不愿意增产，但是行业形势一般，预计今年第四季度的内存价格还会有所降低。

三星认为内存不会降价

对于内存芯片需求不足可能导致内存降价的消息，三星主管存储芯片、代工等业务的 CEO 金奇男表示今年底内存需求没什么重大变化，2019 年内存芯片需求还会继续强势，从侧面否认了内存芯片降价的可能。

韩国媒体报道称，三星电子副总裁设备解决方案部门 CEO 金奇男日前出席公司活动时接受了记者采访，被问到内存芯片需求下降的问题，他表示 " 至少今年 Q4 季度之前，内存芯片市场需求不会有什么重大变化。"

那么 2019 年的内存市场的强劲需求是否会结束呢？金奇男预测明年的内存市场需求依然会很强劲。三星电子今年 Q2 季度芯片业务运营利润达到了 102 亿美元，同比增长了 44%。

在三星否认内存需求下降的同时，高盛银行及 Stifel Nicolaus 等投行纷纷警告内存芯片市场将会恶化到 2019 年，认为 DRAM 内存及 NAND 闪存内存基本面成长疲软，此举导致美光股价连续下跌，本周内股价下跌了 12%。

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