TrendForce：预计2025年存储器产业营收将创新高，价格上涨和HBM、QLC技术崛起为主要驱动因素

根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业分析报告，受惠于位元需求成长、供需结构改善拉升价格，加上HBM(高带宽内存)等高附加价值产品崛起，预估DRAM（内存）及NAND Flash（闪存）产业2024年营收年增幅度将分别增加75%和77%。而2025年产业营收将持续维持成长，DRAM年增约51%、NAND Flash年增长则来到29%，营收将创历史新高 ，并且推动资本支出回温、带动上游原料需求，只是存储器买方成本压力将随之上升。

HBM兴起推升DRAM营收

TrendForce集邦咨询估计，预估受惠于DRAM均价在2024年增加53%、2025年增加35%的条件下，进一步推升2024年DRAM营收达907亿美元、年增75%，2025年达1,365亿美元、年增51%。 TrendForce集邦咨询表示，4项驱动DRAM营收的因素包括HBM崛起、一般型DRAM产品世代演进、原厂资本支出限缩供给和服务器需求复苏。相较一般型DRAM，HBM除拉升位元需求，也拉高产业平均价格。预估2024年HBM将贡献DRAM位元出货量5%、营收20%。 此外，DDR5和LPDDR5/5X等高附加价值产品的渗透同样有助提高平均价格。 TrendForce集邦咨询估计，DDR5将分别贡献2024、2025年Server DRAM位元出货量40%、60-65%，LPDDR5/5X会贡献2024、2025年Mobile DRAM（行动式内存）位元出货量50%和60%。

QLC大容量Enterprise SSD、UFS助益2025年NAND Flash营收创纪录

TrendForce集邦咨询估计，2024年NAND Flash营收将达662亿美元、年增77%； 2025年 在大容量QLC（四层式存储单元） Enterprise SSD（企业级固态硬盘）崛起、智能手机采用QLC UFS（通用闪存存储）、原厂资本支出限缩供给和服务器需求复苏等4项因素带动下，NAND Flash营收将达786亿美元、年增29%。 北美CSPs（云端服务业者）已开始在Inference AI Server（推理用人工智能服务器）大量采用QLC Enterprise SSD，尤其是大容量规格。TrendForce集邦咨询预估，QLC将贡献2024年NAND Flash位元出货量20%，此比重2025年将再提升。 在智能手机应用，QLC预计逐步渗透UFS市场，部分中国智能手机业者预计于2024年第四季起采用QLC UFS方案，Apple（苹果）则预计2026年开始导入至iPhone。

DRAM、NAND Flash营收攀高将影响产业生态

TrendForce集邦咨询表示，存储器产业营收创纪录下，原厂将有足够现金流加速投资。预估2025年DRAM、NAND Flash产业资本支出分别年增25%、10%，且有机会上修。 此外，存储器生产规模提升将带动对硅晶圆、化学品等上游原料需求，但相反的，存储器价格上涨将增加电子产品成本， ODM/OEM（原始设计制造商/原始设备制造商）业者较难完全将成本反映在零售价上，利润将被压缩，终端销量也可能受到影响，导致需求下滑。

本文源自金融界

2025年存储器产业营收预计将创新高：HBM和QLC技术崛起和价格上涨推动

TrendForce发布了新的调查报告，显示受惠于位元需求成长、供需结构改善拉升价格，加上高带宽内存（HBM）等高附加价值产品的崛起，预计DRAM及NAND闪存产业2024年的营收按年增长幅度分别为75%和77%。同时2025年将延续增长势头，预计DRAM及NAND闪存产业的营收按年增长幅度分别为51%和29%，将创下历史新高。

TrendForce预计，DRAM均价在2024年将增长53%，到2025年还将增长35%，从而推动DRAM产业营收分别达到907亿美元和1365亿美元。推动DRAM产业营收增长有四项因素，包括：HBM的崛起，预计2024年将贡献DRAM位元出货量5%、营收20%；DRAM的正常迭代；原厂缩减资本支出和产能的分配；服务器需求的复苏。

此外，DDR5和LPDDR5/5X等高附加价值产品的渗透同样有助提高平均价格。预计DDR5将分别贡献2024、2025年Server DRAM位元出货量40%和60-65%，LPDDR5/5X则会贡献2024、2025年Mobile DRAM位元出货量的50%和60%。

NAND闪存方面，2024/2025年产业营收将分别达到674亿美元和870亿美元。企业级大容量QLC SSD的崛起、智能手机采用QLC UFS存储、原厂缩减资本支出和产能的分配、以及服务器需求的复苏都推动了NAND闪存产业营收的增长。其中QLC将贡献2024年NAND闪存位元出货量20%，2025年的比重会进一步提升。此外，QLC也将逐步渗透到智能手机，今年第四季度起部分厂商会启用对应的方案，苹果预计2026年开始导入到iPhone。

随着存储器产业营收创下新高，制造商将有足够的现金加速投资，预计2025年DRAM和NAND闪存产业的资本支出将分别增长25%和10%。同时也会带动对硅晶圆、化学品等上游原料需求，存储器的成本将不可避免地上涨。对于ODM/OEM厂商来说，这种价格上涨不一定能完全反映在产品零售价格上，利润有可能被压缩，导致终端销量受到影响、需求下滑。

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